就在今天，全球市场迎来了“三个大大的意外”，每一个都关乎市场情绪的微妙博弈。
1、第一个意外，中美将举行经贸高层会谈（会谈本质是“缓和氛围”而非“马上达成协议”）。就在昨晚，美国财长贝森特承认，尚未与中国进行贸易谈判，该消息引发美国股市下跌。
值得一提的是，美国财政部和美国贸易代表办公室各发布了一份声明，未提及“美方牵头人”。
美国财长贝森特之后接受Fox News采访时说，与中方在瑞士的会谈将于周六和周日举行。这些只是初步会谈，会谈进展如何仍有待观察。这将关乎缓和局势，而非达成重大贸易协议。这将关乎缓和局势，而非达成重大贸易协议。但必须先缓和局势，然后才能向前推进。
接下来需要关注谈判双方日后的具体议程和有关部门发布的技术性文件，因为真正能打消“战略不确定性”的，往往是具体制度性安排。
2、第二个意外，在中美贸易会谈前夕，中国推出一揽子政策为市场护航。很大概率在宣布举行新闻发布会前，双方便确认了即将会谈的消息。那么此时推出举措，值得思量。虽说开启谈判是破冰之旅，但市场对接下来的任何消息都没有共识，没有准备。特朗普的战略不确定性策略可能会令市场感到不安，但他认为这对美国在谈判中有利。
3、第三个意外，市场没有大涨。中国股市高开后低走，并无太多令人惊艳的走势，这并非是市场认为“不及预期”，而是市场对今天的措施早已消化（预期先行），这一点我们曾在《环球市场策略》中强调过。今天更多的是“买预期，卖事实”。如果后续出现更具针对性的逆周期调节，才可能掀起二次反弹。美股期货同中国股市的情况相同“冲高回落”，但情况要略好一些，守住了大部分涨幅——因为美股也早已消化了中美即将谈判的大部分消息。今天美股的收盘仍旧具有指向性意义。
静待风起。
