作者|李超‘浙商证券首席经济学家’
2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李强做政府工作报告（以下简称报告），主旋律可总结为“固本培元，提高质量”。经济增长目标适度下修至4.5%~5%区间，既有“正确政绩观”的导向，也符合《党的二十届四中全会〈建议〉学习辅导百问》对未来十年4.17%年均增速的预期。报告整体淡化经济增速，强调发展质量，把培育发展新动能、加快高水平科技自立自强作为重中之重。
推动价格总水平由负转正，关注物价非合理回升
推动价格水平回升仍是重要目标，2%的CPI增长目标与2025年持平也更为务实。整体来看，物价回升是确定性方向，尤其是在百年未有之大变局下，全球地缘摩擦加剧导致各国囤积战略资源、稀有金属及石油等大宗商品涨价，带来物价尤其是PPI端的非合理回升。但是，由于中游产能较多、下游需求不足的格局短期内难以改变，对于CPI回升的速度仍然不宜有太高期待，全年GDP平减指数预计仍在0附近。
调查失业率和新增就业相对增长，注重社会稳定
在经济增长目标适度调整至4.5%~5%的同时，城镇调查失业率设置为5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，这比单纯追求经济增长提出更高要求，更加注重社会稳定，同时体现了在就业总量和结构性压力较大的情况下，坚持就业优先政策导向和加大稳就业力度的要求。
通过就业政策定向发力重点就业群体，促进高质量充分就业，或是在经济增速目标放缓以及经济结构转型叠加时期稳就业、促民生、保障社会稳定的重要对冲。
财政安排总体保持了2025年水平
2026年财政赤字率拟按4%左右安排，赤字规模为5.89万亿元，比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元，比上年增加约1.27万亿元；拟发行超长期特别国债1.3万亿元，持续支持“两重”建设、“两新”工作等；拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本；拟安排地方政府专项债券4.4万亿元。综合来看，赤字率隐含的GDP增速假设或为5%左右，广义赤字率（含赤字规模+超长期特别国债+特别国债+专项债）约为8.1%，相较2025年有所下降。从财政支持方向来看，更加注重支持提振消费、投资于人、保障民生等方面，兜牢基层“三保”底线是重点。专项债券项目负面清单管理和自审自发试点，重点是支持建设重大项目、置换隐性债务、消化政府拖欠账款等。
灵活运用降准降息政策，关注新结构性货币政策工具
报告在货币政策表述上延续“适度宽松”基调，但更强调“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，并提出“优化创新结构性货币政策工具，适当增加规模，完善实施方式”。
与2025年“适时降准降息、优化和创新结构性货币政策工具”的表述相比，2026年的表述有两点变化：一是措辞由“适时”升级为“灵活高效运用”，意味着政策不会机械等待单一触发条件，而是更强调工具组合与操作效率；二是对结构性工具明确提出增加规模与完善方式，指向结构性工具将从补短板走向更大覆盖面与更强激励约束，通过更优惠的资金价格、更可用的抵质押增信安排与风险分担机制，推动资金更顺畅地流向科技创新、绿色转型、消费与养老、民营小微等重点领域，从而在需求偏弱阶段提升信用投放的可达性和有效性。
强化改革举措与宏观政策协同
报告将“强化改革举措与宏观政策协同”上升为年度政策取向的重要内容，明确提出“既要政策给力，也要改革发力”，强调以改革方式打通经济循环的卡点堵点，把稳增长政策效果转化为经济内生增长动能。
在延续宏观政策取向一致性评估机制的基础上，报告进一步将各类经济政策与非经济政策、存量政策与增量政策纳入一致性评估，突出同向发力、形成合力，并将预期管理纳入政策协同框架，体现宏观治理从工具叠加转向机制化统筹。更重要的是，报告强调改革举措与宏观政策的协同，逆周期政策侧重稳住当期增长与风险底线，改革侧重提升供给体系质量、优化要素配置与制度环境，推动增长动能由传统投资驱动向新质生产力与现代产业体系转换。根据中央经济工作会议提出的“增强改革与政策协同效应”，后续宏观政策发力将更强调与产业、就业、金融等政策的结合，并通过体制机制改革提升政策传导效率，避免短期刺激固化旧结构，促进稳增长与结构升级相互强化。
扩大内需，重点是消费
报告将“着力建设强大国内市场”置于扩内需框架的关键位置，明确“坚持内需主导，统筹促消费和扩投资”，并在任务安排上呈现出先消费、后投资的政策排序，凸显扩大内需的重点在于提振消费。
报告提出深入实施提振消费专项行动，通过激发居民消费内生动力与促消费政策并举推动消费持续增长。2026年在增收计划化、财政金融协同工具化、信用与线下场景针对性方面更为具体，政策指向从托底与修复进一步转向提升传导效率与扩大服务消费增量，体现扩内需政策在消费侧的加码与精细化落地。
新动能关键是“人工智能+”落地
深化拓展“人工智能+”，落地商业化规模化应用或将成为新动能能否加快发展的关键，同时，与“人工智能+”相关的新型基础设施如算力、电力等有望加快发展。目前来看，两年应用普及、五年智能经济成为重要增长极、十年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段的“人工智能+”行动目标明确。“人工智能+”对总需求的影响重在消费，同时贯穿工作、学习、生活，提升民生福祉，构建自然人、数字人、智能机器人多元化治理体系，开源可及也是国际科技平权的关键。
从保障支撑来看，其主要包括开放大模型为“人工智能+”发展提供基础能力，以基于价值贡献度的成本补偿、收益分成等方式支持数据供给，加大数、算、电、网资源协调统筹，搭建人工智能应用共性平台，优化发展环境，促进人工智能人才发展，健全政策法规保障，同时需要防范黑箱幻觉、算法歧视等风险。
科技自立自强需加大关键技术攻关和教育人才培养
报告提出要加快高水平科技自立自强。从创新到产业化的全链条过程来看，科技自立自强的关键在于两个维度。一是加大关键技术攻关。科技和产业发展遵循“从0到1”再“从1到N”的过程，当前我国在“从0到1”也就是关键技术突破的环节还有较大提升空间，而在“从1到N”的环节已经具备较强竞争力。未来技术攻关的重点是集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等领域。二是加大培养与科技创新相适应的人才队伍。科技创新已成为影响产业变革的最大变量，而当前的教育结构相较产业转型方向仍有优化空间。“有人没活干，有活没人干”的现象对人才培养模式提出与时俱进的要求。
注重统一大市场建设、财税体制改革和激发经营主体活力
报告明确，纵深推进全国统一大市场建设，加快制定建设条例、规范地方竞争行为、整治“内卷式”竞争，以规则统一与公平竞争破除市场壁垒，畅通国民经济循环；在财税金融领域，聚焦零基预算、地方税体系、消费税改革及资本市场投融资综合改革，强化财政统筹与资金效益，为统一大市场提供制度支撑；坚持“两个毫不动摇”，深化国资国企改革、依法保护民营经济产权与权益、健全防拖欠账款长效机制，切实稳定市场预期、提振发展信心。改革协同发力，为发展新质生产力、增强经济内生动力提供了坚实改革保障。
高水平对外开放重在合作共赢
2025年，我国出口顺差规模为1.2万亿美元，较2024年同比增长20%。开放涉及国际利益再分配，合作共赢是减少开放阻力的必然选择。从具体举措来看，一是提高合资企业“出海”占比，进一步缓和中资企业“出海”对当地产业的冲击。真正的“双赢”不是利益的简单分割，而是通过技术赋能、生态共建、风险共担等方式构建价值共生系统。二是鼓励外资与本土企业深化合作，促进外国企业在中国生产、研发并参与国际贸易，同时在海外市场扩大投资和出口，加深双方在全球供应链中的联系。三是深化“一带一路”务实合作，形成持续推动我国出口增长的良性循环。四是通过单方面零关税、供应链合作等方式，帮助不发达国家享受全球贸易红利，融入国际贸易体系。
推进乡村全面振兴和新型城镇化
2026年将以“千万工程”经验为引领，紧扣农业农村现代化目标。分析认为，未来将从三个方面扎实推进乡村全面振兴。一是稳粮保供，实施千亿斤粮食产能提升行动，严守耕地红线，建设高标准农田，推进种业振兴与农机研发，完善农业保险与产销调节，保障粮食安全。二是精准帮扶，健全常态化防止返贫监测帮扶机制，稳定帮扶政策，强化产业就业帮扶，做好易地搬迁后续扶持，分层支持欠发达地区与重点帮扶县。三是深化改革与建设，开展土地承包延包试点，发展适度规模经营与新型集体经济，推动城乡要素流动与农文旅融合，壮大特色产业与人才队伍，整治人居环境，建设宜居宜业和美乡村。
2026年新型城镇化将坚持以人为本，更好落实中央经济工作会议提出的投资于人导向。一是科学有序推进农业转移人口市民化，放宽其随迁子女流入地中考报名条件，完善“人地钱”挂钩政策，配套住房、社保等公共服务。二是优化基础设施与公共资源配置，培育特色产业，推动县域经济高质量发展。三是坚持内涵式发展，高质量推进城市更新，实施老旧小区、城中村改造，盘活存量土地与闲置设施。同时，加强城市基础设施生命线安全建设，提升高层建筑火灾防范救援能力，推进城市新基建数字化、智能化，建设创新型社区，推动城市治理智慧化精细化。
保障民生，推进绿色转型
报告提出坚持民生为大，加强普惠性、基础性、兜底性民生建设，努力为人民群众多办实事。就业政策预计仍将持续发力，助力失业率平稳回落，政策重心仍旧以纾困为主。一是推广直补快办，加大稳岗返还、社保补贴、培训补贴等政策落实力度，支持劳动者就业创业。二是提升群体就业帮扶精度，面向毕业生开展实名服务，离校前推动就业公共服务向校园延伸。三是面向农民工开展稳岗服务，强化输入地、输出地劳务对接，稳定农民工特别是脱贫人口务工规模；对失业人员开展集中帮扶，帮助相关行业企业失业人员及早就业。
报告提出要“加快推动全面绿色转型”。一方面，绿色生产力就是新质生产力，绿色低碳正是新一轮能源革命的主要特征之一。加快经济社会发展全面绿色转型，就是将新能源与经济社会各领域深度融合，推动能源生产和消费变革，促进低碳技术的广泛应用，推动全产业链新能源化转型，实现碳达峰碳中和目标，形成以新能源为能耗根基的经济社会发展新形态。另一方面，绿色能源的本质是制造业，在全球能源供应稳定性减弱的大环境下，能够有效提升我国能源安全和竞争力。
化解三大重点领域风险，维护社会稳定
报告指出，2026年将继续聚焦房地产、地方政府债务、金融三大领域协同化解风险。在房地产方面，因城施策控增量、去库存、优供给，盘活存量房用于保障房，发挥“保交房”白名单作用，推进“好房子”建设与品质提升，加快构建发展新模式。在地方债方面，加快化解隐性债务，严禁虚假化债与违规新增，加大财政金融支持，优化债务重组置换，推动融资平台转型，建立统一长效管理机制。在金融领域，深入推进地方中小金融机构减量提质，同时市场化法治化处置高风险机构，补充资本、处置不良，强化监管协同与风险监测预警，打击非法金融活动，提升源头防控能力。
(本文作者介绍：权威、专业、理性、前沿，宣传金融政策、分析金融运行、报道金融实践)
